Китайская поисковая система

Золотой гусь

Но, возможно, реальный рост компании будет исходить от их выхода на рынок автономных транспортных средств. В связи с этим у Baidu были длительные операции по развитию сети роботакси, известной как Apollo Go.

Фирма уже давно тестирует своё роботакси с намерением коммерциализировать их в массовом масштабе, выполнив более 210 000 испытаний к концу 2020 года. Сервис Apollo Go Robotaxi был официально открыт для публики 17 июля в Гуанчжоу, после успешного запуска в Чанше, Цанчжоу и Пекине.

Что касается пяти уровней разрешений на автономные испытания от T1 до T5, выдаваемых Сообществом инженеров по автоматизации (SAE), Baidu является первой компанией, получившей лицензию T4.

Получение лицензии T4 требует соблюдения самых высоких технических стандартов в стране. Транспортные средства, имеющие право на получение лицензии, должны иметь возможность легально перемещаться по сложным участкам дороги — например, через туннели и мимо школ — и справляться с такими сценариями, как неосторожные пешеходы и объезд строительных площадок.

Более впечатляющим является тот факт, что компания начала взимать плату за свои услуги после многих лет испытаний и улучшений. Согласно отчету по форме 10-Q компании, «Apollo Go начинает взимать плату за поездку на роботакси в Цанчжоу, исходя из пройденного расстояния, начиная с минимальной платы за проезд, аналогично обычной поездке».

Теперь компания планирует и дальше развивать свои разработки, сотрудничая с «государственным автопроизводителем BAIC Group, чтобы построить 1000 беспилотных автомобилей в течение следующих трех лет и в конечном итоге коммерциализировать услуги роботакси по всему Китаю».

Хотя сегмент Роботакси, безусловно, выглядит многообещающим и является толчком в правильном направлении, которое согласуется с собственными планами и предпочтениями правительства, как указано в 5-летнем плане, компания диверсифицировала этот сегмент, также предприняв попытку коммерциализации своих автомобилей, как это видно в партнерстве с Geely, а также их мобильность в качестве услуги через робо-автобусы.

Автономное подразделение Baidu наконец-то начинает объединяться, и их усилия в качестве первопроходцев в этом пространстве начнут существенно материализоваться в ближайшем будущем. В случае успеха и если рынки воспримут это так, как ожидает компания, это может стать для Baidu настоящим золотым гусем, который может заменить и потенциально обогнать ее стагнирующий рекламный бизнес.

Фирма, без сомнения, столкнется с жесткой конкуренцией со стороны отраслевых конкурентов, таких как Didi, которая также перешла к коммерциализации своего собственного сервиса роботакси, но доминирование и превосходство Baidu в области искусственного интеллекта должны позволить им сохранить свою цитадель, поскольку все больше и больше людей начинают использовать и привыкают к этому сервису.

Баланс и оценка

Как всегда, перспективы роста прекрасны и радужны, но в конечном итоге важны финансовые показатели, равно как и состояние баланса. Без них невозможно финансировать перспективы роста, и мы не хотим покупать компанию с грузом долгов.

Валовая рентабельность и рентабельность EBITDA у Baidu самые высокие по сравнению с их конкурентами из BAT: GM составляет около 51%, а рентабельность по EBITDA составляет 48,85%. Я предпочитаю использовать рентабельность EBITDA, а не NPM или OM, как показатель рентабельности.

Компания также имеет лучший баланс среди конкурентов с большим отрывом. Коэффициент текущей ликвидности составляет 2,86 при среднем показателе 2,46 за 5 лет, что свидетельствует о его полной способности выполнять краткосрочные обязательства. Коэффициент быстрой ликвидности находится в таком же нормальном диапазоне — 2,55. Несмотря на то, что совокупный долг с 2016 финансового года увеличился со среднегодовым темпом роста 16,86%, чистый долг по-прежнему остается отрицательным на уровне 79,66 млрд юаней.

В любом случае большая часть долга носит долгосрочный характер, и его текущие обязательства могут быть легко погашены.

По оценкам аналитиков, ожидается, что компания вырастет на 2-е место по темпам роста в группе BAT с впечатляющим среднегодовым темпом роста 19,07% за 4 года после 21,93% у Alibaba. Несмотря на то, что его чистая прибыль не будет расти так быстро, по-прежнему ожидается, что среднегодовой темп роста на 3 года в будущем составит 11,73%, что будет замедлено из-за ожидаемого снижения на 5,24% нормализованной прибыли на акцию в 21 финансовом году.

Если рассматривать 3 года до декабря 2023 года, учитывая, что фирма заканчивает финансовый год в декабре, а не в марте, как это делает Alibaba, ожидаемая выручка за 23 финансовый год составит 25,83 млрд долларов США, что на 57,5% больше, чем у компаний, зарегистрированных в TR по состоянию на 20 финансовый год.

Предполагая модель оценки EV / REV и оглядываясь на 3 года назад, Baidu явно торгуется с дисконтом по отношению к своему собственному историческому среднему, кратному 2,98, при последнем обмене руками с коэффициентом 2,75. По сравнению со своими аналогами в группе BAT, компания также торгуется с большим дисконтом.

В связи с тем, что так было всегда, было бы правильнее принять множитель в соответствии с историей фирмы, а не один относительно двух других интернет-гигантов.

Тем не менее, оглядываясь на прошлое Baidu и просто предполагая, что мультипликатор не был бы точным и справедливым, так как это игра с изменяющейся бизнес-моделью, и тип оценки, который фирма гарантировала на рынках в прошлом, не указывает на будущее, учитывая ИИ и перспективы роста автономных транспортных средств, которые компания теперь выстроила для себя.

Тот факт, что Baidu решился на облачные технологии и ИИ, которые больше похожи на сферу деятельности Alibaba, чем когда-либо, учитывая, что она была сосредоточена только на продажах рекламы 3 года назад, также может означать, что предположение о множестве, аналогичном тому, что было у Alibaba было бы более точным в сегодняшнем контексте.

Однако, учитывая, что бизнес-модель не совсем такая же, если бы мы предположили, что отраслевой средний коэффициент в группе BAT, я буду придерживаться среднего коэффициента Baidu, но добавлю надбавку, чтобы учесть тот факт, что фирма больше не является чисто отраслевым игроком поисковых систем.

С учетом того, что оценки аналитиков по чистой и верхней строке за 4 года выражаются двузначными цифрами, и что Baidu по своей сути представляет меньшие риски, учитывая, что они работают в отрасли, более соответствующей пятилетним инициативам правительства по сравнению с аналогичными компаниями, I предполагается, что коэффициент EV / REV равен 3,5.

При текущем EV 47,35 млрд долларов США эта модель оценки указывает на потенциал роста в 91% и цену акций на уровне 314 долларов США. Для тех, кто хочет учитывать риски ЦКА, которые в лучшем случае были произвольными и случайными, вы можете предположить более консервативный коэффициент. Учитывая, что в этой статье я уже прокомментировал свое мнение о дальнейшем контроле со стороны регулирующих органов и по-прежнему считаю Китай «капиталистическим», я сохраню свою позицию, используя вышеупомянутый коэффициент.

Последовательность действий:

Шаг 1. Удаляем Baidu с помощью его же деинсталлятора

Первым шагом нужно удалить зайти в «Панель управления Windows» ->»Программы и компоненты»->»Удаление или изменение программ».
Здесь находятся 2 или 3 программы с названием и описанием на китайском языке — 2 версии антивируса и Baidu PC Faster.

Удаляем все три по очереди. Начинаем со значка в виде синего щита. Откроется окно инсталлятора, в котором надо нажать на указанную кнопку:

В следующем окне надо выбрать вот этот иероглиф:

Ждем пока приложение удалиться и в последнем окне нажимаем одну единственную кнопку:

Так, третью версию удалили, переходим ко второй — значок в виде зеленого щита. Откроется окно, где надо нажать вот на эту кнопку:

Теперь на эту:

Ждем завершения процесса и кликаем на кнопку Finish, или чего она там по китайски значит.

Этими действиями мы удалили Baidu Antivirus с компьютера. Теперь дело за PC Faster — иконка в виде собачьего следа с двумя иероглифами. Но тут проще — появляется запрос удаления на английском и надо просто нажать на кнопку «Uninstall».

Шаг 2. Удаляем скрытые программы

Для этого переходим в каталог Program Files (x86)\Tencent\QQIntl и запускаем файл QQUninst.exe:

Соглашаемся с удалением.
Теперь переходим в каталог Program Files (x86)\Common Files\Baidu\BaiduProtect и запускаем файл Uninst.exe. Он тоже на китайском, поэтому нажимаем вот эту кнопку:

Потом вот эту:

Шаг 3. Удаляем файлы через Безопасный режим Windows

Теперь нам надо загрузить нашу операционную систему Windows в безопасном режиме. Для этого нажимаем комбинацию клавиш Win+R и вводим команду: msconfig.

На вкладке «Загрузка» надо поставить галочку «Безопасный режим», нажать кнопку ОК.

Перезагружаем компьютер.
После того, как система загрузится в этом режиме, открываем проводник, заходим на диск, где установлена Windows (в 99% случаев — диск C:\), запускаем поиск файлов, в котором надо написать «Baidu». Будет найдено несколько десятков файлов и папок:

Всё это надо удалить и снова перезагрузиться.
После того, как Windows загрузиться в нормальном режиме — ещё раз запустите поиск по названию и удалите всё, что будет найдено.

Шаг 4. Удаление драйверов

Помимо ненужных программ, Baidu ставит в систему под видом драйверов ещё несколько компонент. Вот их список:

Каждый из этих файлов надо найти и удалить вручную.

Шаг 5. Чистка реестра и проверка системы

После того, как мы удалили Baidu с компьютера, надо провести полную чистку системы с помощью специальных утилит. Я бы советовал сначала почистить реестр с помощью CCleaner, а затем — Antimalware.

Только после всех этих действий можно считать, что Ваша система Windows относительно чистая и все сюрпризы от Baidu успешно удалены.

Китайские поисковые системы

Youdao

Изначально он создавался как онлайн-словарь во всех устройствах онлайн и офлайн пользования. Однако после заключения контракта с Google, он стал внедрять элементы поиска и даже обзавёлся электронной почтой. Последний не желал поддаваться влиянию цензора и ушёл с просторов китайской паутины. Теперь поисковик живёт за счёт таких сайтов как Qihoo.com и NetEase (развлекательные игры онлайн).

Yahoo.cn

Стал вторым после Гугла сворачивать свою деятельность. Под гнётом китайских властей Яху сначала закрыл электронную почту, перейдя в холдинг «Алибаба», затем исчезло всё остальное, в том числе и прослушивание музыки. Сам поиск дожил до 2013 года, после этого владельцы сайта объявили о его закрытии на китайской территории. Сейчас китайцы могут открыть только сингапурскую версию.

Bing.cn

По сравнению с другими международными поисковиками, Bing появился буквально недавно – в 2009 году. Находится под влиянием корпорации Microsoft. Но это не сделало портал популярным, им пользуются всего лишь 1 процент активных пользователей и то ради поисков информации на английском языке. В остальных случаях предпочитаются китайские сервисы. Однако компания не теряет надежды.

Google.cn

Несмотря на мировую популярность, поисковик не смог прижиться в Китае. Создателям не понравился тот факт, что местные браузеры и сайты оказались отличной альтернативной заменой иностранным порталам и постоянной чисткой от информации, не одобренной цензурным комитетом. Компромисс не был достигнут, и они перестали функционировать на территории страны в 2010 году. Теперь им можно пользоваться только гонконгской версией, либо в самой зоне.

Soso.com

Вначале поиск осуществлялся по всем стандартам Гугла. Но когда его не стало в китайских просторах, интерфейс пришлось поменять. Теперь сайтом владеет корпорация Tencent и в него внедрены популярнейшие соцсети (WeChat), портал игр онлайн QQ Games и много чего ещё. Среди мобильных поисковиков популярен наравне с Байду, включая аудиторию в 15% населения КНР.

Sogou.com

Собака – тотемное животное Китая, поэтому и назвали сайт в честь него. Открылся ещё 14 лет назад и до сих пор действителен. Входит в тройку лидеров по количеству запросов.

На сотовых устройствах устанавливается автоматически вместе с браузером QQ. Находится под покровительством Tencent, Sohu и Qihoo. Также распространяет рекламу для различных сайтов и создаёт многопользовательские игры.

Также как и Байду собирается внедрить искусственный интеллект, но у них нет достаточного количества популярности и инвестиционных вложений. Но зато у них есть эксклюзивные права на эти сайты и наработки:

внедрение специальной программы по обработке устного запроса (как Siri на Apple или «Алиса» на русском портале «Яндекс»);
вся информация, опубликованная в WeChat, может быть использована как средство для распознания разговорного китайского языка;
их детище Sogou Pinyin расшифровывает все иероглифы, что помогает в управлении информацией;
разработка специальной программы, отвечающей за автоматический перевод международного контента на китайский язык.

So.com

Добился успеха, не владея огромным влиянием и деньгами. Действует с 2012 года, и у него уже образовалась огромная аудитория.

Qihoo 360 известен разработкой антивирусов, созданием портала с платными и бесплатными приложениями, а также внедрением видео и игр в браузеры по умолчанию. Самым удачным проектом создатели компании посчитали разработку пиратской версии Windows. Ведь для большинства китайцев оригинал не доступен по деньгам, но хочется пользоваться всем. И здесь придумано отличное решение – после установки появлялась возможность установить браузер вместе с их поисковиком, а при обновлении 6-ой версии ОС-а происходило внедрение и собственного портала. Поэтому большинство регистрируемого трафика фиксирует историю попадания на So.com именно через запуск «пиратки» и запуска собственного Safe Browser.

Их компания до сих пор получает обвинения в «нечистых» играх. Но популярность возросла до такой степени, что идут разработки сотового поисковика вместе с Google и Nokia. Также смогли стать совладельцами «конкурента» — Sogou. Прогнозы оптимистичны – ожидается увеличение прибыли в течение года ещё на десять процентов.

Все сервисы и программы Baidu

Baidu поддерживает собственную социальную сеть, собственный браузер, службу карт, поиск изображений, платформу анализа, переводческий сервис, собственный сервис «Вопрос-ответ», приложения для Android и множество Байду программ. Расширение концерна обещает продукту беспредельный рост. Однако, в Рунете случается, что поисковик Baidu нагло прописывается в качестве поиска по умолчанию в браузере и его нужно удалить.

Особенностью является служба Baidu Baike, альтернатива для закрытой в Народной республике Википедии: аналогично западному конкуренту пользователи могут предоставлять в распоряжение системы свои знания. В отличие от Википедии, однако, внесение данных возможно только авторизованными пользователями. Для облегчения цензуры, любые изменения должны сначала быть проверены модераторами в системе Баиду. Это помогает предотвратить критические нагрузки, а также различные манипуляции через общественный пиар.

Долгосрочное расширение за пределами рекламы

Во время телефонной конференции за последний квартальный отчет генеральный директор Baidu Робин Ли заявил, что рост доходов компании, не связанных с рекламой, может превысить доходы от рекламы в Baidu Core в следующие три года.

Это смелое заявление, поскольку немаркетинговая выручка Baidu в первом квартале составила лишь 15% от его выручки. Однако эта выручка выросла на 70% в годовом исчислении до 4,2 млрд юаней (646 млн долларов США).

Большая часть этой выручки пришлась на AI Cloud от Baidu, выручка которого выросла на 55% в годовом исчислении до 2,8 млрд юаней (440 млн долларов). Этот рост впечатляет, но, по оценкам Canalys, Baidu контролирует только около 8% рынка облачных платформ Китая, что ставит его на четвертое место после Alibaba, Huawei и Tencent. Это также, вероятно, невыгодно, поскольку даже Alibaba пока не может выжать прибыль по GAAP из своей облачной платформы.

Тем не менее, AI Cloud от Baidu также служит прочной основой для других облачных сервисов, включая программную платформу Apollo, роботакси, электромобили и сервисы цифрового картографирования. Baidu сообщила, что ее доходы от подразделения Intelligent Driving и OGI (других инициатив роста) «быстро росли», так как ее молодая платформа Apollo Self Driving расширилась в пять раз по сравнению с прошлым годом.

Все эти шаги дополняют расширение экосистемы Baidu, которая также включает в себя интеллектуальные мини-программы мобильного приложения, голосового помощника DuerOS, платформу BJH для создателей контента и предстоящее поглощение потокового видео YY Live.

Если доходы Baidu от этих новых предприятий в конечном итоге превысят доходы от рекламы, они смогут лучше защитить себя от экономических спадов и более эффективно конкурировать с Tencent и Alibaba.

Китайская поисковая система baidu

Немного статистики: Baidu в ежедневной обработке фиксирует более трёх миллиардов запросов. Разница с Google составляет всего 200 миллионов. Видно, как Байду выходит из пределов одной страны и становится международным, получая трафик из сотни стран (93 % местных пользователей против 7% мигрантов). Даже разработана русская версия Baidu (спасибо «Магазете» за это).

По внешнему устройству Baidu очень схож с Гуглом. В нём есть такие черты:

логотип и поисковая строка на главной странице;
распределение результатов по степени популярности;
почти схожий информационный контент;
выявление похожих тем;
наличие дополнительных подразделений.

Раскроем последнюю тему более подробно. Помимо самого поисковика созданы такие программы как:

энциклопедия «Байдупедия» (в международном контексте Baidu Baike). Заменяет китайцам Википедию, в него входит 15 миллионов статей;
соцсеть Baidu Space;
база поиска патентов;
сайт туристической брони;
портал для людей с очень слабым зрением;
викторина для взрослых Baidu Zhidao;
переводчик Baidu Fanyi.

Как разместить свой контент на Байду:

желательно, чтобы он был составлен на китайском языке с соблюдением всех тонкостей. Для защиты от ботов можно использовать robots.txt;
подайте заявку на индекс на сайте ;
зарегистрируйтесь на Baidu, докажите, что вы обладаете авторским правом и пришлите в Sitemap XML-файл;
подождите от 14 до 28 дней.

Топливо для роста Biadu

Однако реальный рост будет происходить за счет разработок компании в области искусственного интеллекта в автономном подразделении и роста облачного бизнеса. Baidu Cloud занимает 7,2% рынка, при этом крупнейшим в отрасли является Alibaba Cloud с долей рынка 39,8%. В совокупности четыре ведущих участника имеют более 80% доли рынка, что делает рынок олигополией.

Однако важно отметить, что вышеупомянутая рыночная доля Baidu в более широком облачном бизнесе в Китае. Что касается рынка исключительно облачного ИИ, Baidu является явным лидером с самой большой долей рынка наряду с Alibaba

Согласно отчету IDC Baidu:

«Обладает самой высокой долей рынка и наибольшим количеством вызовов на быстрорастущем рынке публичных облачных сервисов ИИ в Китае».

«Baidu Cloud предлагает самые общие продукты ИИ и возможности ИИ. Baidu также обладает наибольшими возможностями в области обработки естественного языка (NLP) и сильными позициями в области интеллектуального голоса, распознавания лиц и тела, разговорного ИИ и машинного обучения».

Значительный рост облачных сервисов компании и их большая маржа по сравнению с аналогами можно увидеть в росте ее общих продаж. Представляя всего 2,94% от общей выручки компании 3 года назад в 2018 финансовом году, с тех пор она выросла до более 8% от общей выручки при 8,57% за 20 финансовый год.

Компания продолжает расширять свои возможности AI Cloud, «сотрудничая с онлайн-подразделением крупнейшей китайской телевизионной сети CCTV, чтобы внедрить Baidu AI PaaS с возможностями автоматизации создания видеоклипов и тегов из прямых трансляций, а также использовать интеллектуального помощника для быстрого поиска нужного видеоконтента.

Что касается инициатив DuerOS, рост также был впечатляющим. Используемая как в интеллектуальных динамиках, так и в подразделении автономных автомобилей, «ежемесячные голосовые запросы DuerOS достигли 6,6 миллиарда, а количество собственных голосовых запросов достигло 3,9 миллиарда в марте 2021 года».

Baidu также продолжает доминировать в сегменте интеллектуальных динамиков с экраном, за которым следует Alibaba, причем на 2 гиганта приходится более 95% рынка. Продажи умных динамиков в целом упали на 8,6% в 2020 году из-за пандемии, но, по прогнозам, в 2021 году они вырастут на 1400 б.п., а поставки превысят 42 миллиона единиц.

Перспектива оценки компании Biadu

В прошлом квартале (1 квартал 2021 года) общая выручка Baidu составила 4,294 миллиарда долларов, что на 25% больше, чем в годовом сопоставлении. Операционная прибыль компании выросла на 204%, чистая прибыль увеличилась на 39%, а прибыль на акцию выросла на 40% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.

Мы видим очень здоровый рост бизнеса Baidu, и значительный рост компании должен продолжаться. Baidu торгуется только с 16-кратной прогнозной оценкой прибыли на акцию (на 2022 год). Эта оценка является чрезвычайно дешевой для лидирующей на рынке компании, которая собирается увеличить выручку в годовом исчислении на 15%.

Кроме того, мы видим, что Baidu, скорее всего, заработает около 14 долларов на акцию в 2023 году. По этой оценке, Baidu торгуется всего в 13 с консенсусным прогнозом на 2023 год. Однако интригует то, что произойдет после 2023 года.

Аналитики ожидают увеличения выручки на 27% в 2024 году. Если мы применим аналогичный рост к оценкам прибыли на акцию Baidu, мы получим показатель прибыли на акцию, близкий к 18 долларам, а оценка Baidu на 2024 год составит всего 10.

Для сравнения, Alphabet торгуется почти в 30 раз больше, чем предполагаемая прибыль на акцию в следующем году, и в 20 раз больше, чем ожидаемые результаты на 2024 год. Оценка Google по сути вдвое дороже, чем Baidu, что делает акции Baidu сейчас чрезвычайно привлекательными. Но, конечно, Китай это не США, в Китае риски выше.

Инвестиционный тезис о компании Baidu

В рамках недавнего нормативного ограничения китайских рынков капитала со стороны Китая, Baidu, к сожалению, была распродана по причинам, в значительной степени не связанным с ее бизнес-моделью и операциями.

Акции также были захвачены крахом Archegos Capital и с тех пор находятся в постоянном нисходящем тренде, снизившись с максимума в 354,82 доллара США в феврале до 164,26 доллара США сегодня, что на 53,7% ниже пикового уровня до текущего.

Несмотря на это, основы бизнеса по-прежнему прочны и компания намерена продолжать развертывание и развитие своих инициатив в области ИИ, которые, как я полагаю, будут способствовать дальнейшему росту компании. Baidu по-прежнему остается Google в Китае по доле рынка, но это уже не тот фактор, на который следует рассчитывать для будущего роста.

Недавно я высказал свои мысли относительно произвольного и внезапного вмешательства КПК и регулятивного контроля над тем, что, кажется, происходит в новой отрасли каждые две недели. К сожалению, если вы считаете, что Китай больше не является капиталистическим государством, которым вы когда-то считали, и с тех пор отказались от инвестиций в этот регион, эта статья не будет иметь для вас особой ценности.

При этом я упоминал в своей предыдущей статье, что лучший способ застраховаться от ненужных рисков, инвестируя в Китай, если вы захотите, — это открыть позиции в компаниях, работающих в отраслях, хорошо согласующихся с целями правительства, изложенными в 14-ой пятилетке.

Я не скажу, что Baidu является лучшей покупкой, чем Alibaba, на этих уровнях, но это, безусловно, более безопасная ставка, которая гарантирует более высокую степень защиты от контроля со стороны КПК исключительно из-за отрасли, в которой она работает. Имея это в виду, давайте начинать!

Что делает Baidu уникальным

Несколько факторов делают Baidu уникальным. Baidu — это, по сути, китайский Google, с доминирующей долей поискового рынка более 70%.

Мы видим здесь устойчивое доминирующее положение Baidu на рынке. В первом квартале 2021 года компания получила примерно 64% своей выручки от операций онлайн-маркетинга. Выручка от основного сегмента Baidu составила примерно 2,76 миллиарда долларов и увеличилась более чем на 27% в годовом исчислении.

Мы видим существенный рост в этой области бизнеса Baidu, несмотря на то, что рыночная доля компании остается примерно на том же уровне. Эта динамика подразумевает, что мы можем ожидать дальнейшего увеличения доходов по мере того, как все больше людей в Китае выходят в Интернет, средний класс страны продолжает увеличиваться, рекламные бюджеты продолжают расти.

iQIYI (IQ) — еще один элемент, который делает Baidu особенным. Baidu запустила iQIYI еще в 2010 году. Хотя она выделила iQIYI в ходе IPO еще в 2018 году, она сохранила контрольный пакет акций компании и в 2020 году Baidu получила примерно 28% выручки от своего подразделения iQIYI.

Итак, что такое iQIYI? iQIYI по сути является китайским эквивалентом Netflix. iQIYI — популярная платформа для просмотра видео с около 500 миллионами активных пользователей в месяц и годовым доходом в 5 миллиардов долларов.

Тем не менее, рыночная стоимость компании сейчас составляет всего около 10,4 миллиарда долларов, что чрезвычайно дешево для подразделения, выручка которого растет двузначными темпами и значительно увеличивает прибыль на акцию.

Выручка iQIYI должна составить около 6,4 млрд долларов в 2023 году. Это увеличение составляет примерно 13% в годовом исчислении. По сравнению с текущей рыночной капитализацией компании в 10,4 миллиарда долларов, это всего лишь в 1,6 раза больше продаж, что очень дешево для лидирующего на рынке предприятия со значительным дальнейшим ростом.

Выводы для инвесторов. Покупать ли акции Baidu?

Baidu больше не является поисковой системой, к которой мы когда-то привыкли. Они эволюционировали и ищут новые отрасли с высокими перспективами роста. Развертывание и развитие его платформы DuerOS вместе с его автономным Apollo и партнерскими отношениями с ним еще предстоит наблюдать.

Оценки, балансовый отчет и финансовые показатели — все это в совокупности рисует прочную фундаментальную игру, но это не следует воспринимать как предвестник позитивной динамики цен на акции в ближайшем будущем, учитывая риски, связанные с китайскими рынками капитала.

Имея это в виду, текущие уровни не являются кричащей покупкой, особенно если у вас нет долгосрочного горизонта более 3 лет. Свинг-торговля акциями, основанная на недооценке с фундаментальной точки зрения, может создать для вас только дополнительные проблемы. Поскольку я не из тех, кто торгует на основе технических характеристик, я не могу предложить никаких исходных данных для идеального диапазона входа и покупки.

Но если вы готовы держаться, будьте уверены в рынках капитала Китая, хотя и хеджируйте этот риск, поддерживая вес на уровне не более 10% от AUM для воздействия на Китай, и, подобно идее Baidu, идущей по пути ИИ, этот король FCF ( 13.69% 21 FCF Yield) является очевидной покупкой.

Интересуетесь акциями Китая? Подписывайтесь на наш Telegram-канал: https://t.me/chinastocksnet

Вывод. Стоит ли покупать акции Baidu летом 2021 года?

Baidu недавно столкнулась и успешно преодолела несколько проблем, включая внутреннюю проверку крупных технологических компаний, крах хедж-фонда, озабоченность регулирующими органами США и другие факторы. Негативные заголовки снова вернулись и теперь все дело в возможном исключении из листинга китайских акций.

Хотя недавно принятый SEC «Закон о привлечении иностранных компаний к ответственности» звучит серьезно, нет никаких свидетельств того, что Baidu не будет выполнять требования регулирующих органов. Кроме того, Baidu необходимо будет не соблюдать требования в течение трех лет, прежде чем его исключат из списка.

Три года — это большой срок, и я не вижу причин, по которым Baidu не подчинится за один год, не говоря уже о трех. Кроме того, Китай остается важным торговым партнером США, и ухудшение отношений не в чьих интересах (Примечание редакции ChinaStocks.Net: это очень спорное утверждение).

Поэтому негативные заголовки могут скоро исчезнуть и как только облака неуверенности пройдут, появится четкое видение значительной ценности Baidu. Объективно, акции могут быстро вырасти примерно до 360$ (100%-ная прибыль) после того, как факторы неопределенности будут смягчены или удалены из уравнения инвестирования.